L'Euro peut-il établir un nouveau plus haut 2009?

Encore une séance baissière pour le Dollar US. Le Dollar Index (à savoir l'indice mesurant la performance du Dollar face à 6 monnaies EUR, JPY, GBP, CAD, CHF & SEK) est tombé au plus bas depuis aout 2008, bien avant la désintégration de Lehman Brothers. La bonne forme du billet vert aura donc été de courte durée, nombre d'analystes estiment que le plus haut historique des 1.6040 $ pourrait être retouché en 2010. Endettement massif, croissance molle, rémunération quasi nulle, autant de facteurs entraînant le Dollar US vers les abysses.

Bernanke n'a guère été belliciste...Le dollar s'est d'abord fortement repris, ramenant la paire EUR/USD au niveau du point pivot du jour, sous les 1.49, alors que le discours débutait, avant de faire volte-face et de signer une séance de forte progression avec un bref passage sur les 1.5000 $, niveau ô combien symbolique.

Le discours de Ben Bernanke peut se résumer de la manière suivante. Il laissera le dollar aller tout en le surveillant de près, en se focalisant sur la croissance et l'emploi. La croissance justement, celle-ci devrait rester modérée en 2010, et le taux de chomage limitera les dépenses de consommation durant un certain temps, cause du manque de vigueur de la reprise, mais aussi synonyme d'inflation limitée. Et c'est la vigueur de l'économie US qui permettra au Dollar de se redresser...Du moins en théorie...

Qui dit risques d'inflation faibles dit maintien des taux à 0-0.25 % durant encore un certain temps. Qui dit maintien des taux dit investisseurs satisfaits. Je schématise, mais voilà les marchés rassurés après ce discours.

Ainsi, l'euro s'échange ce soir contre 1.4970 $ environ. Comme indiqué dans mon article précédent, la trendline baissière a été brisée cette nuit, franchissant du même coup mon point d'entrée, et atteignant mon premier objectif...Occasion manquée. Je vais faire en sorte de ne pas louper la prochaine. J'ai défini une zone au sein de laquelle je ne compte pas intervenir, du reste comment pourrais-je, je vais encore rater toute la séance...Cette zone s'étend de 1.4934 à 1.5020 $. Le niveau des 1.50 devrait continuer à jouer un important rôle, mais ce qui importe le plus c'est de clôturer au-delà.

Les résistances s'accumulent avec les 1.50. Suivent 1.5020, 1.5050, 1.5065 $. Un passage des 1.5020 pourrait permettre d'aller toucher la résistance suivente des 1.5050. A ce niveau on peut s'attendre à un dur combat Bulls vs Bears. Les Bears ont souvent gagné ces derniers mois, et tant que leur échec n'est pas exprimé par un franchissement rapide et bien net des 1.5070 $, ils conserveront l'avantage. Si on passe ce dernier niveau, je pense que EUR/USD pourra monter vers 1.5115 $, on pourrait assister à un emballement haussier (on pourrait, ce n'est pas mon scénario favori, entre 1.47 et 1.50 la paire est assez agréable à trader je trouve). Dans le même temps, EADS devrait bien déguster, titre qui a ravi le Marché aujourd'hui (plus forte hausse du CAC40, à +4.5 %) avec des comptes dans le rouge. Comme quoi il ne faut pas grand chose ;)

On peut imaginer que l'Euro échoue à pousser plus loin que 1.5000-1.5020, c'est un scénario assez probable si on en juge des performances précédentes. Je serai donc attentif au franchissement des 1.5020, puis au test des sommets annuels. Sous 1.5000 $, je suis davantage en faveur d'un scénario baissier, à croire que je vis dans une tanière...A la baisse, n'étant pas présent pour éventuellement profiter d'un nouvel échec haussier au-delà des 1.5020 $, je vais m'intéresser à deux niveaux. Mon point clé du jour, à 1.4938 $, qui constituera mon point d'entrée baissier demain, si les choses restent en l'état. Si franchissement, test des 1.4826 $ (ancien niveau important, qui aura besoin de fournir un certain support pour confirmer son statut, c'est pour cela que j'ai affiché cette ligne horizontale en pointillés fins), et du premier suport important de la séance, à savoir 1.4895-1.4900 $. Si le test des 1.4926 réussi, il s'agira de mon premier objectif. Ensuite 1.4880, le plus bas éphémère atteint pendant le discours de Ben. Déjà, si on arrive là, le mouvement aura été important. Je mentionne néanmoins mes supports probables suivants: 1.4850-1.4860 $, 1.4820 (très important).

Je m'aperçois que j'ai écrit un sacré pavé, qui peut apparaître illisible, n'est-il pas? En résumé, je suis d'avis de passer long en cas de franchissement des 1.5020 $, très spéculatif, test attendu le cas échéant des 1.5065 $. Si passage réussi, direction 1.5115 probable. Sous 1.50, scénario de retournement, ou du moins de stagnation prédominant. Passage short sous 1.4938, checkpoint à 1.4925-26, puis test du support des 1.4895-1.4900. Next step @ 1.4880. On pourra reparler de tendance baissière, ou du moins de tentation baissière si on va encore plus bas.

Oui, l'Euro peut atteindre de nouveaux sommets, mais de nombreux obstacles s'y opposent. Franchir les 1.50 n'estp as chose aisée.

Voilà pour l'essentiel, à demain matin, très certainement, pour la mise à jour de mon avis sur le CAC40. Bonne nuit et bons trades.

Back to Trading !

• 2.30 PM: Employement Rate
• 2.30 PM: Non-Farm Employement Change

Hallelujah! Me voici donc de retour, pendant mon abscence les indices ont fait la fête. On a retrouvé des niveaux datant de novembre dernier, et le S&P a brisé sa résistance et seuil très symbolique des 1 000 points, principalement grâce aux excellentes performances du secteur financier dans sa globalité. Cependant aujourd'hui, en premarket, les futures redescendent vers les 990 points, mais le mouvement reste assez timide, très peu marqué. En effet, le marché guette la publication des chiffres de l'emploi Américain pour juillet. L'étude ADP, qui avait bien anticipé les choses le mois dernier, a estimé à 371 000 les destructions d'emplois non agricoles, soit 21 000 de plus que le consensus. Le consensus se situe à 320 000 destructions de postes, mais le marché ayant été préparé à une mauvaise nouvelle par ADP pourrait survivre à une petite déception. De manière générale, le marché espère que la confirmation du ralentissement des destructions de postes va s'affirmer et que le taux de chomage ne dépassera pas trop le seuil des 10 %.




J'ai pour l'instant juste eu le temps de répérer quelques valeurs surachetées, pour ne pas dire ultraoverbought. Ce sont les Renault, peugeot (qui dégustent en ce moment), Michelin également. Je vais effectuer quelques recherches dans l'optique de trouver de bonnes valeurs, mais auparavant un petit bilan des analyses précédentes.




Commençons par les échecs ou demi-échecs. Harmony Gold, mon support n'a pas été utile et a été passé sans aucune difficulté. Sperian protection a atteint mon premier objectif de baisse, mais pas le second, l'épidemie de grippe A et le rebond général ont permis au titre de remonter en direction des 40 €. Vivendi a abandonné les tentatives de prise de controle des activités de Zain en Afrique, mais je n'ai pu reprendre position.


Ceci mis à part, la plupart de mes scénarios se sont bien réalisés. Total se maintient dans son range, Monsanto a décollé tout comme Sanofi, injustement massacré fin juin. Ubisoft a chuté bien plus que ce à quoi je m'attendais, les nouvelles ont été de mon côté. Enfin, EADS (je remonte début juin). L'avionneur européen est sorti de son range par le haut, synonyme d'un gros rebond, mais n'étant pas présent physiquement, je n'ai bien entendu pas pu en profiter.


Plus que 20 mn avant les publications majeures du jour, mais je considère qu'il est important de notifier qu'AIG a engrangé un profit de 1.8 Mds $ ce trimestre! Soit mieux qu'attendu, et une première depuis le 3ème trimestre 2007 ! Certes pas de quoi regagner une certaine indépenddance vis à vis de Washington, mais c'est un premier pas important, conditionné par l'excellente forme des marchés ces derniers mois.


A plus tard, et bons trades. Je suis heureux de recoller aux marchés :)

First Half 2009 Ended...

Que le temps passe vite, ne trouvez-vous pas?...Déjà la moitié de l'année derrière nous. Tellement d'émotions, de choses insolites inédites, de la panique à l'euphorie, nous avons tout vécu en l'espace de ces derniers mois. Dire que je n'ai pas voulu de cette maudite carcasse de Citigroup à 1 $...Le bilan du premier semestre est plutôt nul en terme de progression boursière, le Cac40 abandonne quelques pourcents, le Dow Jones Inudstrial Average cède un peu plus de 3 %, mais l'indice élargit S&P500 parvient quant à lui à progresser de 1.78 %. Pas mal quand on se souvient de l'ampleur du désastre du début d'année!!! Mais si on s'intéresse au Nasdaq, la performance du S&P500 apparaît SO ridiculous.

Les technologiques grimpent de plus de 16 % en 6 mois, joli tour de force, mais SO easy quand toutes les plus grandes composantes explosent! Microsoft (NASDAQ:MSFT) s'adjuge un "petit" 22 % de hausse, porté par le succès annoncé de Windows 7, mais cela représente quelquechose comme 40 milliards de capitalisation en plus, pas mal en 6 mois, même si on est loin des mouvements des années past Dot-Com Bubble Burst. Google (NASDAQ:GOOG) qui pèse 133 milliards reprend 37 %, mais la palme va aux fabriquants de smartphones que sont Research in Motion +75 % (NASDAQ:RIMM), le fabriquant canadien de mon meilleur compagnon et Apple (NASDAQ:AAPL) qui reprend carrément 67 % et sans le vénéré Steve Jobs, qui l'eût cru?? A ce propos, Steve revient aux commandes après son congé maladie de 6 mois (désordre hormonal, et transplantation d'organe dans le Tenessee, à croire que la Californie tombe vraiment en ruines...Courage Schwarzy...), ce qui je l'espère pour Apple s'accompagnera de véritables innovations, pas de simples améliorations comme ce à quoi nous avons eu droit aux dernières keynotes, n'en déplaise aux puristes, le dernier iPhone aussi génial soit-il ne place pas Apple en sûreté face à la concurrence...Cependant, il se vend bien, et là, je n'ai rien à faire d'autre que de tirer mon chapeau.

Oh et puis, je ne peux pas m'empêcher (je sais que vous m'avez vu venir) de mentionner Palm (NASDAQ:PALM), fabriquant de PDAs côté sur le Nasdaq, mais trop petit pour figurer parmi les valeurs présentes dans l'indice témoin de ce marché. Grâce à son inattendue remise en forme rapide grâce à son iPhone killer, le Palm Pre (dites pré), Palm grimpe, ou plutôt explose, je dirais même SKY is the LIMIT...+440 % ! Si jamais il reste des actionnaires qui ont pris part à l'IPO, je doute que ce parcours boursier exceptionnel les réconforte, car Palm est toujours bien en-dessous de leur prix d'entrée. Tout est donc encore une fois relatif, mais GG PALM, si je puis me permettre.

Voilà pour le marché US dans sa globalité qui signe sa meilleure progression trimestrielle depuis 1998. Le secteur de l'énergie s'en sort plutôt bien lui aussi, en hausse de plus de 5 % sur 6 mois alors que les prix du light sweet crude oil retrouvent des niveaux pre-Lehman de l'ordre de 70 $. Les traders ont tenté de le faire grimper vers 75 $, mais pour l'instant c'est un échec, à cause (ou grâce je ne sais pas trop ce qu'il vaudrait mieux, même si le à cause me semble plus approprié en tout cas en ce qui me concerne) de la baisse surprise de confiance des vénérés consommateurs US, comme je l'écrivais plus tôt dans la journée. Les prix du brut demeurent en-deça de la moyenne des prix de 2008, mais nous n'en sommes guère loin, ce qui m'inquiète. Surtout lorsque l'on sait que les chinois continuent de pomper un maximum. Imaginez la situation si les tankers qui servent en fait à stocker des piles de barils remplis de cet or noir visqueux n'avaient pas été mis à contribution dès décembre!

EADS mériterait un article. L'avionneur européen se déciderait t'il enfin à sortir de son range (cf un article précédent)? En tout cas il joue de malchance, avec deux crashs d'airbus en un mois, et toujours plein de Frenchies qui en souffrent. Paix à leurs âmes. Mais cette fois, aucun doute, la compagnie était tellement bidon qu'un avion en papier aurait peut-être eu plus de chance d'arriver à destination sans casse. Boeing souffre du retard de son B787 Dreamliner, comme EADS en son temps à cause de l'A380. C'est dommage, c'est véritablement un bel avion. Je détaillerai le sujet demain si j'ai le temps et si cela vous intéresse :)

En conclusion, un semestre absolument exceptionnel et incroyable s'achève. Je me remémore l'année dernière à la même époque. Les choses ont bien changé. On sentait la tension en juin 2008, avec ces prix du pétrole qui battaient des records chaque jour, et ce dollar qui s'affaiblissait chaque jour un peu plus. Et cette crise qui chaque jour se faisait plus menaçante...Je ne ressens plus cette tension, ou plutôt cette peur, pour les intervenants, le pire est derrière nous. Je vais donc partir plus détendu en vacances cette fois, sans même chercher à parier sur GBP/USD, mon plus grand regret de 2008...Par témérité (et sans doute aussi par rationnalité) j'avais liquider à perte avant de m'en aller en Catalogne coupé d'internet pendant 3 mois un magnifique ordre short ouvert au-dessus de 2 $...Bref, depuis déjà un bon mois le marché se fait plus hésitant, on est plutôt flat flat, on se demande où tout ça va aller, qu'est ce qu'il va se passer ensuite. Les nouvelles de l'emploi US et la vague de résultats d'entreprises vont déterminées les mouvements à venir, sans oublier ce cher pétrole qui aura lui aussi son rôle à jouer. De toute façon je m'en fiche de juillet, d'ici une semaine je serai coupé du monde, il pourra bien se passer ce qu'il se passera ;) Sauf si je trouve du Wi-Fi sur la plage histoire de ne pas profiter du paysage, je serai vite fixé!

Bonne nuit et à demain !

EADS bien indécis...

EADS a récupéré la quasi totalité de sa chute de cette année, mais nous sommes bien loin des niveaux précédents tous les problèmes que le groupe a connu. Les retards de l'A380 et les supposés délits d'initiés qui y sont liés, de l'A400M qui traîne encore et toujours, les changements de direction... Voici désormais un mois et demi que le titre hésite entre les 10.50 et les 12.35 €, tout en suivant une progression très comparable à celle du grand rival Boeing (NYSE:BA).

Le titre ne fait pas l'actualité ces derniers temps, mais en voyant l'incroyable montée de l'Euro face au Dollar, quelques souvenirs de l'année dernière me sont revenus à l'esprit. S'il s'avère que l'euro cotinue sur sa lancée, sur les 1.42 $, si le dollar ne parvient pas à se reprendre et à résister, cela finira par peser lourdement sur EADS qui réalise ses ventes en dollars. Si ventes il y a bien évidemment, nous savons, et le management le sait, que l'aspect de l'économie mondiale, des échanges et du transport aérien ne poussent pas à acheter des avions. Aussi performants et modernes soient-ils...

Techniquement, l'incertitude est telle qu'on ne peut conseiller la prise de position à la vente dans l'immédiat (ou inversement, mais le poids de la faiblesse du dollar me laisse penser qu' il y a de la palce pour une correction si celle ci devait se confirmer). Les stochastiques ou le RSI, que j'utilise régulièrement ne montrent rien de particulier. Le Macd est assez flat, mais on voit qu'il ne manque pas grand chose pour que la tendance s'inverse. Les bollingers se resserrent, là encore témoignant le manque de catalyseurs haussiers/baissiers, la tendance haussière laisse peu à peu place à un range. Si le plus bas des 10.55 est brisé (disons que si le cours franchit en baisse les 10.50), et ce accompagné de signaux au niveau du Macd et logiquement au niveau des moyennes mobiles, alors il faudra passer short, car cela marquera un renversement de tendance clair. A l'inverse, si les 12.35 sont franchis à la hausse, une gros pop est à attendre. Un gain de 5 % dans les deux sens est facilement atteignable.

Encore un beau début de séance outre Atlantique, les indices grimpent tous de plus de 1.5 %, sur fond d'officialisation du placement de GM sous la protection du Chapter 11 (on s'en doutait je crois), qui va quitter le Dow Jones (depuis le temps que je le demande...bonjour Cisco!). Je profite de la mention de ce géant de la technologie pour indiquer que Bing est sorti, le nouveau moteur de recherche by Microsoft. Danone est passé sous les 34 €, proche de la survente, et pourrait donc attirer à nouveaux quelques investisseurs. L'augmentation de capital se fait néanmoins bien plus bas à 24.73 €. J'apprécie toujours le titre.

Par ailleurs l'avion Air France tragiquement disparu ce matin au large des côtes bérsiliennes est un Airbus A330. Il est très improbable que le problème connu par l'appareil inquiète EADS, mais cela pourrait peser sur le titre si des doutes apparaissaient quant à sa part de responsabilité, et par rapport aux autres appareils du même modèles (parfaitement entretenus et récents).

Oddo vise les 10 € pour le titre. Je considère également ce prix comme le "juste" prix pour EADS étant donné les points noirs du dossier. Mais là encore, nous ne sommes pas à l'abris d'une poursuite du mouvement haussier de manière générale.

A suivre. Bons trades.