Total (FP): Survendu & Attractif !

Bonjour à tous, navré pour ce silence radio durant cette tempête que nous traversons actuellement. Vous pouvez imaginer qu'en tant qu'haussier sur le Dollar US, je suis plutôt satisfait. Néanmoins, la chute des marchés actions m'inquiéterait si jamais elle venait à se poursuivre encore: pour l'instant, je vois de nombreuses opportunités d'achat, tandis que de nombreuses valeurs atteignent des niveaux de survente, tout en présentant d'excellentes caractéristiques, en particulier au niveau des revenu ou du rendement. Total me semble être dans ce cas. Mais en cas de confirmation baissière, on pourra rester sur la touche quelques temps...

Il y a quelques jours encore, j'aurais à peine oser espérer un retour rapide de Total sous les 40 €. C'est désormais chose faite. Le titre a touché un ancien support à 38.70 avant de tenter de repartir à la hausse, sans pour autant montrer des signes bien encourageants... Mais voilà: Total a abandonné plus de 13 % en quelques séances et entre désormais en zone de survente. Aux niveaux actuels, le rendement dépasse les 5.80 %, ce qui, je trouve, est particulièrement attractif, surtout quand on sait que à quel poin le management a insisté sur son dividende lors de la précédente AG.

Certes, le pétrole est mal en point, sous les 80 $, alors que le marché testait encore les plus haut annuels lundi dernier. Et une chose est certaine: quand le pétrole baisse, les pétrolières suivent. Alors que la relation inverse n'est pas aussi facilement vérifiée.
Reste à savoir si la réaction du marché n'est pas exagérée? J'ai toujours eu peur de l'endettement des Etats, et il faut toujours que la situation soit critique pour que les gouvernants agissent. Mais après tout, si le risque de contagion est limité, et que l'Amérique confirme sa bonne forme demain avec les chiffres officiels du chômage pour le mois d'avril, alors les niveaux actuels pourraient être absolument excellents.

Il est évidemment peu prudent de se placer à l'achat avant les chiffres du chômage US. Et puis pour entrer, mieux vaut assister au déclenchement de signaux (en particulier au niveau du RSI, il vaut mieux attendre que celui-ci se retourne à la hausse, ou également, technique que j'apprécie grandement, au niveau des chandeliers japonais, souvent très utiles pour déceler les renversements de tendance). Mais à 39 € l'action, je pense que l'on peut commencer à envisager à se placer à la hausse sur le titre.

Mes prochains supports se situent à 37 puis 36 €, j'espère de tout coeur que les cours iront chercher ces niveaux, c'est là que je suis haussier sur le titre, à court et moyen terme: à ce niveau, je n'ai aucun scrupule pour "buy & hold", et ce en visant un retour sur les 43 € en quelques mois puis 44.50 environ (je mets mon pessimisme latent entre parenthèses). Pour viser plus haut, il faudrait vraiment avoir une vision de long terme sur la valeur, mais actuellement, je trouve que le titre est trop peu enclin à grimper fort... On pourrait viser 46 €, mais actuellement il manque de catalyseurs haussiers.

En fait, acheter total à 36 €, et même à 39 €, peut être une excellente opportunité permettant de réaliser 10 % de plus-values sans prendre trop de risques, voyez comme l'action a évolué l'année dernière.


Total présente l'avantage de générer beaucoup de cash, de distribuer un dividende important, d'être très liquide, et tant qu'on part du principe que la croissance mondiale va continuer à s'améliorer et que la France va finir par repartir (après tout, elle est la mieux préparer pour sortir de la crise selon tous nos ministres... mais au niveau des prévisions de nos gouvernants, je pense qu'il est plus sage de ne pas trop y accorder d'attention...), la valeur ne pourra que se reprendre !


En conclusion, je dirais que le moment est venu (ou va arrivrer très prochainement) de passer long sur Total. J'espère pouvoir entrer sur les 36 €, chose que j'attends depuis plusieurs mois, mais quoiqu'il arrive il ne faudra pas manquer la hausse au prochains signes de rebond technique!
Il faudra rester prudent cependant, au cas où l'hémorragie continue, c'est à dire que la contagion s'étend au reste de l'Europe et du monde... D'ailleurs, même si la France est actuellement bien classée, il ne faut pas se leurrer. Si les PIIGS tombent, le prochain sur la liste sera vraisemblablement la France


Bonne fin de journée, et bonnes PV à vous :)

Total Gabon (EPA:EC) Wait & See

Il est grand temps de détailler mon opinion sur Total Gabon (anciennement Elf Gabon), cette pétrolière détenue à 25 % par la République du Gabon et à 58.28 % par Total (Elf Aquitaine). La compagnie pèse légèrement moins d'1 milliard € et refait parler d'elle ces derniers temps, depuis le décès d'Omar Bongo. La coopération entre France et Gabon était au beau fixe, ce qui devait assurer des jours heureux à Total Gabon. Mais la disparition du président est synonyme d'incertitudes quant à la stabilité et le maintien des liens avec la France, cette fameuse Françafrique qui a tant fait couler d'encre. Ceci a vraisemblablement pesé ces dernières séances, le titre ayant signé un fort replis hier, mais ce n'est guère significatif étant donnée la faiblesse des volumes. C'est d'ailleurs le principal désavantage du titre, rares sont les jours où les ordres s'alignent dans le carnet d'ordre.

Le titre côte 215 € cet après-midi, bien loin des 450 € d'il y a un an, et des 740 €, niveaux testés par trois fois, en 2005, 2006 et 2007. En 2008, alors que l'ensemble des autres pétrolières atteignaient leur sommet, total Gabon avait déjà commencé à descendre, à cause des quantités extraites. En effet, celles-ci tendent à diminuer, en tout cas sur les anciens champs de production. sur le dernier trimestre, la mise en exploitation de nouveaux champs et les moindres soucis sur les champs existants ont permis de faire légèrement mieux que de maintenir le niveau de production. Pour ces diverses raisons, la valeur est moins correllée aux variations des prix du pétrole brut que sa maison mère et ses concurrents.

Total Gabon a signé un plus bas à 152.20 € à Noël, avant de se reprendre. La tendance haussière claire qui caractérisait le titre durant les mois précédents a pris fin, nombreux sont les indicateurs qui sont du côté de la baisse. Il est possible qu'une consolidation soit tentée à partir du niveau des 210 €, mais les signaux auxquels j'accorde de l'attention ne sont pas assez nets. Pas assez de points convainquants dans l'immédiat. De plus, je suis d'avis d'attendre avant de passer long sur le titre, je désire obtenir un prix inférieur à 200 € et voir si le support des 190 € tient bon, auquel cas, direction plein Nord! Reste à savoir si l'opportunité de me placer à mon prix souhaité se présentera...Une correction de l'ordre de 10-15 % est tout à fait possible à cause des doutes qui pèsent sur le Gabon. Mais l'Afrique n'est elle pas un continent d'avenir?

A noter que les actionnaires sont choyés, ils touchent chaque année un dividende appréciable, qui a atteint cette année les 15.87 € (le résultat étant en $ US, il faut tenir compte de l'évolution de la parité EUR/USD). Total Gabon est qualifiée de valeur de rendement. Nous savons qu'à terme le pétrole est appelé à rester onéreux et que les explorations vont se poursuivre au Gabon. De nouveaux gisements prometteurs sont en train d'etre développés au Gabon, de nouvelles découvertes par EC sont possibles, et souhaitables afin de lutter contre les rendements décroissants. Nous savons aussi que le Gabon a besoin de nos entreprises Occidentales, en espérant que le sentiment anti-français manifesté à l'égard de notre président ne prennent pas le dessus.

J'attendrai donc d'obtenir un prix attractif en espérant que le carnet d'ordre me permette de prendre position sans mauvaise surprise. Mais cela est probable avec le peu que je compte mettre dans le barillet. Et ce, pas avant que les 190-200 € ne prouvent leur capacité de soutien des cours, idéalement encore plus bas (150-170 €, j'en rêve!), dans une optique de long terme. Wait & See. Buy & Hold ;)

Bons Trades.