EUR/CHF: Le rebond est trop timide: prudence

La séance du mardi 17 aout fut une bonne séance pour les marchés dans leur ensemble. Les adjudications réussies de l'Irlande (sursouscrite de 3.4 fois!) ainsi que de l'Espagne ont donné du baume au coeur à l'euro. Les Etats-Unis ont quant a eux publiés des chiffres conformes aux attentes et l'actualité des M&A (avec l'offre non sollicitée de BHP sur Potash) ont aidé à clôturer dans le vert de plus de 1 % outre-Atlantique.


Mais tout n'est pas tout rose ! Nous sommes en plein mois d'aout, les échanges sont relativement faibles, pas bien compliqué d'obtenir 1 % de hausse à Wall Street. La crainte du jour est encore une fois liée aux CDS grecs, qui valent plus de 840 points, et qui montrent que les marchés pensent que l'Etat grec a une chance sur deux de faire faillite, ni plus ni moins (seul le Vénézuela est considéré comme plus risqué actuellement).
Et puis au niveau des cours, l'euro s'est montré totalement incapable de dépasser les premières résistances de poids qui se sont dressées devant lui: sur l'EUR/USD, échec au niveau des 1.2900$, sur l'EUR/CHF, reflux à partir de la résistance des 1.3450 CHF.


Je vais donc procéder à la mise à jour de mon opinion sur l'EUR/CHF. Je laisse l'EUR/USD quelque peu de côté en ce moment, mais après tout, beaucoup de bloggers en font le suivi :)
Voici déjà ma précédente analyse en date du lundi 16 aout 2010.

EUR/CHF (30mn)

Le test des 1.3450 CHF a échoué, les acheteurs se sont fait plus prudents.
La paire est baissière aujourd'hui mais devrait pouvoir bénéficier du support des 1.3350 CHF, ce qui pourrait entraîner un rebond vers les 1.3395-1.3400 voire un nouveau test des 1.3450 CHF (qui, je pense, est voué à échouer en l'absence de nouveaux éléments.
En cas de cassure du support des 1.3350 (c'est un support assez "friable" si je puis dire, donc attention aux fausses cassures qui nous ramèneraient au premier scénario), je pense que la correction pourra se poursuivre avec les 1.3300 CHF et 1.3260-1.3270 CHF en ligne de mire.


Je suis plus à l'aise avec les positions short sur cette paire, par nature certes, mais aussi à cause de l'environnement actuel: les indices restent faibles, les volumes, comme je l'écrivais plus tôt, ne permettent pas d'avoir des hausses vraiment solides, le pétrole ne parvient pas à décoller de son support horizontal ET oblique des 75.00 $....



Il faudrait d'ailleurs que je mette à jour mon avis sur le pétrole. Ces derniers jours, tous les tests des 75.00 $ ont été bons à prendre (sur le contrat qui arrive à échéance). Mais à partir de demain je vais trader sur le contrat suivant, celui à échéance octobre, et celui-là n'a pas encore atteint les 75 $ aujourd'hui (il y a environ 40 cents de décalage).
Un petit mot sur l'or...Le métal jaune a retrouvé de sa splendeur, en rebondissant sur ce qui était pratiquement le dernier support permettant de rester dans une tendance haussière. Les médias n'en parlent plus tellement ces derniers temps, pourtant l'or grimpe ! Quand vous en entendrez à nouveau parler au JT, il faudra se placer dans le sens inverse, je crois que cela est payant à presque tous les coups ;)

Bons trades et bonne matinée !

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Grèce et Portugal dégradés par S&P

Très bons chiffres de confiance du consommateur US? Cette fois, les marchés flanchent, et Wall Street suit la tendance, initiée par le vieux continent. Eh bien voilà, c'est fait... La dette grecque a été dégradée par S&P et a désormais le rang de "junk debt", pas digne de confiance bien évidemment... Le danger est que si Moody's dégrade à son tour, encore une fois, la dette grecque ne pourrait plus servir de garantie pour emprunter auprès de la Banque Centrale ! Catastrophique pour la Grèce, les banques grecque et du reste de l'Europe, en particulier notre Crédit Agricole (ACA), impliqué avec Emporiki sur place... Catastrophique pour l'Euro, en chute libre à nouveau...

Par ailleurs, les marchés craignent que la contagion ne s'étende à d'autres pays, en particulier au Portugal, sous surveillance négative pour S&P. S&P n'y est donc pas allé de main morte, puisque l'agence de notation a également dégradé le Portugal, mais celui-ci conserve encore un statut "correct", bien que peu enviable, avec une dégradation à A-. Ceci a causé une chute de plus de 5 % du marché portugais...

Bien sûr, il faut toujours que je sois absent quand les choses bougent. Mais soit ! Le pétrole a chuté "comme une pierre", déclenchant un de mes ordres short qui m'a plutôt bien profité... Je suis passé short, là aussi automatiquement, sur l'EUR/USD juste sous les 1.3260, mais je me suis fait sortir, dommage... Prochain support sur les 1.3195-1.3200, attention, attention....Cf mon article précédent sur la paire. Mais ma grande réussite du jour c'est surtout d'avoir shorté le futures CAC40 pour juin juste sous les 3800, avec déjà 95 points de chute ! Je n'en espérais pas tant, je ne visais que les 3750.



Je dois vous laisser, bons trades et prudence !

L'Europe du Sud menace l'équilibre de l'Union Européenne: Grèce et Portugal dans le collimateur

Journée déjà bien chargée au niveau des chiffres économiques. Un climat des affaires en nette progression en Allemagne, des dépenses de consommation en hausse de 1.4 % en France, voici pour les bonnes nouvelles. Il y a également eu la première estimation du PIB Britannique, qui ressort en légère hauss de 0.2 % contre 0.4 % attendu. Le trimestre dernier avait commencé par décevoir, mais avait finalement été revu à la hausse lors des estimations suivantes... Toujours est-il que les conservateurs saisissent l'occasion pour fustiger la politique de Gordon Brown et du Labour.
Aujourd'hui, nous aurons également les commandes de biens durables aux USA ainsi que les ventes de maisons neuves (qui représentent une toute petite part du marché immobilier, mais qui devrait être bonnes juste avant que les mesures pour les nouveaux propriétaires prennent fin). Et surtout, on attend que la Grèce accepte le plan du FMI et de l'Union Européenne, sans doute en début d'après-midi d'après CNBC... Il ne semble pas qu'il y ait d'alternatives, les taux grecs à 10 ans atteignant les 9 % ! De même pour les CDS pour se protéger du risque de défaut de la Grèce: il est plus coûteux de s'assurer contre un risque de faillite de l'Ukraine que contre la Grèce !

Hier les marchés européens ont basculé dans le rouge, et cette nuit l'euro a pratiquement touché les 1.3200 $, en chute libre, après une nouvelle dégradation du ratings grec à A3 par Moddy's. Avec la quasi certitude que le package d'aide va être accepté par la Grèce, les investisseurs sont plus rassurés et achètent à nouveau de l'Euro, sans que l'on puisse vraiment parler de retournement pour l'instant... D'ailleurs, à l'instant où j'écris, le premier ministre grec a confirmé que la Grèce avait besoin d'activer le package d'aide ! GBP/USD est assez stable, mes points d'entrée sur l'EUR/USD sont éloignés, le contrat à terme CAC40 que je traite est à échéance juin (gros écart avec les cours actuels), bref, je vais donc vous parler tout à l'heure du pétrole, comme vous vous en doutiez certainement !

Taux Grecs à 10 ans

Les taux portugais à 10 ans montent également de façon inquiétante, sur les 5 %.

Taux Portugais à 10 ans

Les Etats-Unis n'ont pas du tout souffert de cette course panique européenne. Pourtant, les USA ont eux aussi des soucis identiques. Il suffit de voir à quel point certains Etats US sont endettés... Mais soit, cette bonne forme à Wall Street a permis aux marchés de sauver leur séance.
Le problème pour moi vient de la Grèce. Elle a maquillé l'importance de sa dette, elle a continué à être extrêmemnt généreuse au niveua social sans en avoir les moyens. Certes, nous sommes engagés dans la même voie, mais il nous reste une marge de manoeuvre...
En Grèce, l'importance de l'économie souterraine a été estimée à... 25 % du PIB !
Par ailleurs l'évasion fiscale est monnaie courante... Notre chasse aux évadés fiscaux serait bien plus justifiée en Grèce! Notez que moins de 5 000 grecs ont déclaré des revenus de plus de 100 000 €... Soyons sérieux...


La Grèce peut remercier l'Europe, et j'ose espérer que nous ne tomberons pas dans cette situation déplorable...

A tout à l'heure !

EUR/USD: Calme sur les 1.3400

La monnie unique a finalement échoué à franchir les 1.3500 $ hier, ce qui a été effectivement un signe baissier. Mon point d'entrée short a été atteint, mais je n'ai pas effectué la transaction, la journée était bien trop calme pour moi... Ce matin, EUR/USD a testé le support des 1.3400 et se titue actuellement légèrement au-dessus.

Peu de chiffres économiques reliés à l'euro aujourd'hui, et il en est de même avec le Dollar US. Les intervenants vont continuer d'accorder beaucoup d'attention aux développements concernant la situation de la Grèce, alors que les pourparlers avec le FMI et l'Union Européenne débutent. A noter que les CDS sur la dette grecque ont atteint un record... C'st en fait le coût d'assurance contre le risque de défaut de la Grèce qui augmente considérablement. Assurer 10 Millions $ de dette grecque sur 5 ans coûterait plus de 460 000 $ par an ! Ceci montre bien que la méfiance des investisseurs. Et on se met à reparler du Portugal, inquiétant, même si la situation est bien moins dramatique qu'en Grèce!
Et ceci, véritablement, pèse sur l'Euro aujourd'hui.

Graphiquement, on voit que l'EUR/USD est assez stable sur la matinée. Je remarque un petit double top qui s'est formé, et qui peut être tradé en scalp. Personnellement je vais scruter l'arrivée de la paire dans deux zones.
A la baisse, les 1.3400 sont très importants. Il s'agit du plus bas intraday et du S1 du jour. Tout mouvement franc sous les 1.3400 pourrait nous mener tout droit sur 1.3368, le S2 du jour.
Mais tant qu'on reste sur 1.3400, j'ai tendance à favoriser la hausse.
Dans tous les cas, il faudra un catalyseur pour secouer la paire, actuellement elle ne va nulle part...
A la hausse, première résistance forte à 1.3450. En cas de mouvement haussier au-delà, je pense qu'on pourra viser une nouvelle tentative de dépassement des 1.3500, qui ne confirmerait rien à moins de dépasser les 1.3525 (plus haut de la veille) et de clôturer SUR les 1.3500 $.


En conclusion, beaucoup de prudence aujourd'hui, en attente de signes d'un mouvement fort. Parce que si la situation n'évolue pas, on risque d'avoir un mouvement de côté toute la séance!


Bonne journée et Happy Trading !
A suivre tout à l'heure une opinion sur Thalès (HO) et le suivi des cours du brut et de la publication des stocks pétroliers US.



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