Gold Spot: Objectif des 1365 $ atteint cette nuit !

Dans le même temps, le silver a atteint un plus haut en 30 ans, juste sous les 25 $ l'once. A mesure que le Dollar s'affaiblit, la demande en "assurance" que constitue les métaux précieux s’accroît.

Nous serons rapidement fixés quant à la puissance de ce mouvement haussier. L'or sera-t'il en mesure de dépasser les 1400 $ cette fois?


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PS 1er Novembre:
L'ancienne résistance des 1350 $ l'once joue désormais logiquement un rôle de support majeur. Le franchir à la baisse serait un signal de vente pour moi, tandis que les rebonds sur ce niveau me semblent être de bons points d'entrée.

USD/CAD: Strong Support Around C$ 1.0170 to be Tested: Stay Focus

Vendredi dernier, le PIB US est donc ressorti parfaitement conforme au consensus, à + 2 %, mais s'expliquant en très grande partie par la variation des stocks, ce qui, après tout, n'est pas incohérent à l'approche de Noël. Mais cela montre tout de même que l'économie Américaine n'est pas tout à fait "out of the wood" comme disent les anglo-saxons.
Mais vendredi, c'est aussi le PIB Canadien qui a été publié. Cela est fait e manière mensuelle chez les voisins du Nord. Et là encore, guère de surprise, avec une hausse de 0.3 %, comme prévu (il s'agit des chiffres du mois d'aout).

Le mouvement global du marché des changes s'est répété aussi sur l'USD/CAD, et le Dollar Canadien (le Loonie -l'oiseau figurant sur les pièces canadiennes) s'est apprécié, sans pour autant parvenir  briser l'important support situé sur les 1.0170 C$. Je suis passé à l'achat plusieurs fois sur ce niveau vendredi, mais les gains n'ont jamais été conséquents. Ce dimanche soir, le Loonie reprend sa progression, avec un dollar décidément mal aimé, alors que la semaine va être la plus dense en nouvelles de l'année: ISM, chiffres de l'emploi, élections aux USA, et surtout les mesures de la Fed.

USD/CAD, 10/31/2010 (30Mn)

Il est important de signaler que l'USD/CAD n'est pas volatile, et ce depuis un peu plus d'un an déjà. En 2010, le plus bas a été touché en avril à 0.9930 C$, et le plus haut fin mai à 1.0850 C$.  Les mouvements sont d'amplitude très faible, et les cours oscille toujours à proximité de la parité entre les deux Dollars. Avec un dollar faible de manière globale, des commodities en hausse, la préférence pour les pays sains (peu de dette, économie exportatrice...), le Loonie pourrait tout à fait en profiter. Reste à déterminer si la situation durera après que la Fed ait communiqué son plan d'action et précisé la teneur exacte du QE2.


Sous une trendline baissière, avec des indicateurs tournés vers le bas, et après de multiples échecs de rebond vendredi, il est clair que la direction la plus probable est plein Sud. Ce qui ne signifie pas que je vais aveuglement passer short.  Car les cours atteignent véritablement la zone basse dans laquelle les échanges ont lieu depuis plus d'un an, donc à moins qu'une terrible phase pour le Dollar ne s'enclenche, les probabilités de rebond me semblent plus importantes que celles d'une poursuite de la chute.

Je vais laisser le choses en l'état cette nuit, car le sommeil serein vaut bien un petite plus-value...
Pour demain je vais surveiller 2 supports clés: les 1.0170 C$ et les 1.0150-1.0155 C$. Ces niveaux sont hautement susceptibles d'entraîner le rebond, je suis donc de l'avis de passer à l'achat sur ces niveaux si les conditions sont favorables. De plus, ces niveaux sont assez proches pour se permettre de placer des stoploss peu éloignés.
Il faudra tout de même se méfier d'une possible accélération du mouvement baissier, que je ne favorise pas pour l'heure.
Mes objectifs sont peu ambitieux, car après tout, il est probable que l'attentisme demeure encore ce lundi.
Je vise un retour sur les 1.0200 C$ dans un premier temps, avant un éventuel test des 1.0250 C$.
Si le Dollar US parvient à dépasser ce niveau des 1.0250, nous pourrons certainement parler de changement de tendance.


Bons trades et à demain, pour une merveilleux mois de novembre !



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PIB US pour le 3ème Trimestre: + 2% en conformité avec le consensus

EUR/CHF: Short @ 1.3695

J'ouvre une position short sur l'EUR/CHF, qui profite de l'affaiblissement de l'aversion au risque de ce jeudi, en particulier grâce à des inscriptions hebdomadaires au chômage US en forte diminution.

La résistance des 1.3700 CHF pourra jouer son rôle,  c'est pour l'instant très nettement le cas, alors que ma position est protégée par la prochaine résistance capitale des 1.3750 CHF.

Corn Futures (Dec 10): + 40 % sur l'année, +80 % sur le semestre

Le Corn (maïs) se porte à merveille depuis cet été, avec une hausse tout à fait fulgurante, d'abord conjointe avec celle du Wheat (blé), puis seul. Depuis déjà plusieurs semaines en revanche, les mouvements sont d'amplitude fort réduite, et il faudra attendre un évènement suffisamment marquant pour débloquer la situation, tout à fait comme pour le cas du contrat à terme sur le blé abordé hier soir. Peut-être faudra-t-il attendre pour cela le rapport de l'USDA le 9 Novembre prochain, ou bien des surprises climatiques dans le MidWest riche en cultures.

Il est important de signaler que l'USDA a réduit ses prévisions de récoltes, attendues en baisse de 3.4 % par rapport à 2009, tandis que les stocks sont au plus bas depuis 13 ans aux USA.

Corn Futures (Dec 2010), 10/27/2010 (Daily)

La tendance est toujours à la hausse, étant donné que les cours sont très largement au-dessus de la trendline de croissance MT ainsi que des moyennes mobiles principales. Je remarque tout de même une sortie de zone de surachat. A court terme, la situation est complètement bloquée, là encore c'est morne plaine, l'ennui du trader, l'attente infructueuse... Mais plus l'attente dure, plus le prochain mouvement est susceptible d'être puissant.

Corn Futures (Dec 2010), 10/27/2010 (H4)

Les indicateurs sont totalement flat, et traduisent l'actuelle phase d'hésitation du marché. Une chose est certaine, cette pause est nécessaire.

La consolidation actuelle si elle devait se prolonger ne serait pas forcément très bon signe, du point d'un point de vue haussier.
Je n'aime guère reprendre position à l'achat dans un mouvement déjà bien avancé, et à des niveaux historiquement hauts (il n'y a qu'en 2008 que les prix ont été supérieurs à ce qu'ils sont aujourd'hui). Mais je suis tout à fait disposé à acheter un mouvement haussier franc qui permettrait de dépasser la résistance des 588 $. Dans ce cas là, je suis positif sur le contrat avec la zone des 600-605 $ à atteindre dans l'immédiat. Si les acheteurs sont capables de pousser les prix au-delà, nous pourrions assister à une nouvelle jambe haussière qui devrait nous mener bien plus haut. Mais pour cela, pas de secret, il faudra une véritable évolution des conditions de marché.


Je n'ai pas de position short planifiée pour l'heure, contrairement au contrat Wheat pour décembre.


Have a Good Trading Session.

Wheat Futures: La sécheresse dans les Grandes Plaines pourrait relancer la tendance haussière

(Update1) J'avais abordé la question des futures agricoles au mois d’août, lors de l'euphorie causée par les incendies et la sécheresse en Russie. Etant arrivé en retard sur le blé (culture principale en Russie et donc logiquement la plus impactée sur les marchés mondiaux), j'avais choisi de me reporter sur le maïs (première culture US). La hausse ne s'est pas fait attendre très longtemps. J'aborderai le contrat à terme à échéance décembre sur le maïs demain, je signale simplement que les cours ont plafonné pour l'heure. En cas de franchissement des 588 $, une nouvelle phase haussière pourrait se mettre en place.

A vrai dire, si les céréales sont à nouveau sujets à une forte pression haussière, c'est parce que la sécheresse touche cette fois les grandes plaines US, ce qui est donc susceptible de nuire aux quantités récoltés en ce qui concerne les cultures hivernales. L'offre pourrait donc être moins importante que prévu par l'USDA, dont le marché attend une révision des prévisions lors du prochain rapport transmis le 9 Novembre. A noter que 47 % des cultures US se trouvent dans un état "bon à excellent", contre 62 % l'année dernière, baisse non négligeable. Dans le même temps, la demande reste forte, en particulier en provenance de Chine.

Wheat Futures (Dec 2010), 10/26/2010 (Daily)

 Sur ce chart journalier, il est clair que la réalité n'est autre que le range, le flat trading, le non-event, bref l'ennui du spéculateur. Chaque approche des 644-650 $ a entraîné un rebond, ce qui constitue donc la borne inférieure du range en question. Les indicateurs sont flat ou se retournent à la hausse grâce à la séance du jour, très positive pour le blé, l'aspect haussier me semble donc à favoriser au cours des prochaines séances.
Mon opinion relativement optimiste ne saurait être maintenue en cas de sortie du range par le bas. La sortie de la zone bleu devrait inciter de nombreux intervenants à passer short avec un retour possible sur les 600 $, mais ce scénario n'est actuellement pas celui que je privilégie.

Wheat Futures (Dec 2010), 10/26/2010 (H4)

Ce que je vais davantage surveiller, ce sera le test à venir des 700 $, test qui a aujourd'hui été synonyme d'échec des bulls. En revanche, le principal signal positif que je note aujourd'hui, c'est la sortie du canal baissier dans lequel les cours évoluaient ces derniers jours. Voici donc ce qui me semble possible d'envisager: un nouveau test des 700 $, idéalement à une heure de volumes importants >> Si le test est réussi, alors je suis haussier avec au moins les 720 $ en ligne de mire, et sans doute les 730 $ (à très court terme donc).


Pour que, véritablement, une nouvelle tendance de fond se dessine, il faudra donc

• soit que les cours dépassent allègrement les 750 $ et que le contrat clôture au-dessus et prennent rapidement la direction des 785 $ puis des 840 $, mes prochaines résistances majeures.
• soit l'offre s'avère tout à fait abondante (peu probable désormais, mais l'option ne peut être écartée, en particulier car, parfois, des quantités importantes de céréales égarées par les statisticiens sont retrouvés, aussi bateau que cela puisse paraître l'impact est alors important) , ce qui pourrait entraîner une phase baissière en cas de cassage de la borne inférieure du range, c'est à dire les 644-650 $ précédemment mentionnés.

Je reviendrai donc sur le maïs demain, qui se trouve, je pense, dans une configuration encore plus intéressante, en pleine phase haussière depuis plusieurs semaines.

En attendant, bonne nuit et bons trades.

>> UPDATE1: 27/10/2010 @ 17.45 : La résistance des 700 $ a été franchie, mais impossible d'aller bien plus haut pour le moment. La prudence est de mise.

Hermès (RMS) profite de la prise de participation de LVMH

Hermès n'a que peu souffert de la crise, bénéficiant de la résilience de ses clients et de sa réputation. La maison de la rue du faubourg Saint-Honoré connaît également un développement incroyable sur tous ses marchés avec le retour des clients dans les magasins.

Le titre a été, depuis longtemps, sujet à plusieurs rumeurs d'OPA toujours démenties par les actionnaires familiaux, qui détiennent encore pratiquement 75 % des parts, mais ce de façon éclatée entre une soixantaine d'individus, alors que le gérant de l'entreprise (il s'agit d'une des rares commandites) n'est plus un Hermès.
Alors, la prise de participation de Bernard Arnault via LVMH est un signe. Après avoir mangé presque toutes les grandes familles du luxe français, LVMH s'attaquerait alors à Hermès? Mais LVMH nie vouloir prendre le contrôle de l'entreprise, tandis que la famille réaffirme son attachement à Hermès.


LVMH dispose donc de 17 % des parts d'Hermès, acquises à un prix très attractifs, autour de 80 € en moyenne. Il faut donc saluer le coup de maître de Bernard Arnault.
Si l'on additionne ces 17 % avec les 70-75 % (73 % me semble-t-il) détenus par les Hermès, plus les autres positions de SICAV et autres actionnaires individuels qui tiennent à leur cadeau lors de l'assemblée générale... Cela nous donne un flottant largement inférieur à 10 %. Il n'y a donc trop peu de titres disponibles, ceux qui ont vendu à découvert n'ont d'autre choix que de liquider à n'importe quel prix. Cela rappelle l'épisode Volkswagen-Porsche en 2008, alors que j'avais déjà fait un rapprochement avec le titre Hermès cette même année. Il s'agit donc d'un "corner". Celui de Volkswagen avait causé près de 500 % de hausse, et avait entraîné Volkswagen au rang de première capitalisation boursière de la planète.


Difficile de dire si le titre continuera sur sa lancée et s'il restera solidement ancré au-dessus des 200 €. A ce niveau, le PER dépasse les 50, et il semble très peu probable que LVMH décide de prendre le contrôle à ce niveau, si jamais la famille se désolidarisait (à ce prix là, quelques Hermès doivent être tentés, mais certainement pas ceux qui détiennent les plus grosses parts).


Certes, Hermès est une maison de qualité, toujours extrêmement rentable, peu touchée par les crises économiques du fait de sa position ultra haut de gamme. Mais de là à payer une action 200 € pour un dividende négligeable. Très peu pour moi.

EUR/CHF: Consolidation probable à confirmer

Après une trop longue absence, je suis de retour sur les marchés. Je reviens avec grand plaisir sur l'EUR/CHF, qui a réussi a bien se reprendre grâce à l'amélioration du sentiment des investisseurs, et au déplacement des problèmes monétaires vers le pauvre Dollar US. Ce jour, le Franc Suisse se reprend assez largement, surtout face au Dollar US, désormais réduit à n'être plus qu'une valeur inférieure au Franc. Encore inimaginable il y a peu pour beaucoup (mais certainement pas pour moi).

EUR/CHF 10/25/2010 (30Mn)

Je serai bref car Wall Street est sur le point d'ouvrir et que la situation est assez intéressante sur cette paire.
L'EUR/CHF se trouve clairement dans une phase haussière, mais j'estime tout à fait possible qu'une consolidation ait lieu. Et ce pour des raisons aussi bien techniques que fondamentales d'ailleurs.

Le support intraday des 1.3600 CHF a été franchi à la baisse, et nous nous retrouvons actuellement sur la ligne de trend bleu. En cas de passage en-dessous de cette dernière, associé à un franchissement baissier des 1.3580 CHF, il est envisageable de passer short avec un objectif baissier situé sur les 1.3500-1.3525 CHF, une zone où un soutien important est attendu.
La mouvement serait pour moi invalidé en cas de retour aisé au-dessus des 1.3600 CHF.
Bien évidemment, un rebond au contact de la trendline en question renforcerait alors son importance pour les prochaines heures.


Update @ 16.30: A noter: Morgan Stanley conseille de passer short sur EUR/CHF selon Dow Jones Newswires, citant le fait que l'économie Suisse se porte bien, qu'elle exporte malgré l'appréciation de sa monnaie. Et puis les pressions fiscales se font également plus discrètes ces derniers temps, ce qui permet à la finance helvétique de respirer.

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Light Sweet Crude Oil: le pétrole brut en légère hausse avant Wall Street

Alors que les grèves dans les raffineries (entre autres) se poursuivent en France (inutile de préciser le pays, je pense que l'on s'en doute), coûtant des milliards d'euros à la France chaque semaine que les contribuables devront supporter bien évidemment, ce que les grévistes ne réalisent sans doute pas (après tout, ils ne payent pas vraiment d'impôts n'est-ce pas? Ils n'en donnent en tout cas pas l'impression), le pétrole brut évolue dans un trading range assez fin depuis le début du mois.

Comme la majeure partie des matières premières, le pétrole bénéficie aujourd'hui de l'affaiblissement du dollar US et s'inscrit en hausse de 50 cents environ, mais le mouvement demeure assez faible, sans grande direction, en attendant l'ouverture de Wall Street.
Le brut est bloqué entre 80 et 84 $ le baril, non loin des sommets annuels (à peine plus de 87 $ le baril), soit à peine plus de 5 % de mouvement (ce qui est assez rare pour être signalé). Reste à déterminer combien de temps cette situation durera et si une sortie de range est envisageable dans un futur proche.

Crude Oil 10/25/2010 (NYMEX H4)

Les échanges s'effectuent aujourd'hui au beau milieu du trading range. Le cours grimpe avec le soutien du sentiment de marché globalement positif pour l'heure, mais sans véritable affirmation, malgré un dépassement réussi des 82.70 $, stoppé rapidement par les 83.00$. Voici mes idées de trade:

• Je favorise les prises de positions haussières aux niveaux actuels: en cas de retour sur les 82.00 $, nous pourrions assister une nouvelle fois à un rebond intraday (à acheter) avec 82.50 puis 82.70 facilement atteignables. Tout dépassement de la résistance des 83.00 $ permettrait sans doute de relancer la tendance avec la possibilité de rallier les 84.00 $, ce qui constitue régulièrement le point haut du range actuel. A noter que si le range venait à être dépassé à la hausse, les sommets annuels à 87.00 $ ne seraient pas bien éloignés.
• A la baisse, il faut surveiller en intraday deux niveaux clés: 82.00 puis 81.70 $. Ces deux seuils sont donc susceptibles d'entraîner un rebond. Je suis d'avis de passer short sous 81.70 $ si le timing est acceptable, avec un stop loss vers les 82.00 $, et surtout avec un objectif de retour au bas du range, c'est à dire vers les 80.00 $, voire légèrement plus bas. Si jamais le mouvement baissier venait alors à s'affirmer, une nouvelle phase baissière plus globale pourrait se mettre en place avec la MM50 (située vers les 77.50 $) voire les 75.00 $. Mais rien ne permet de favoriser ce scénario dans les conditions actuelles.

Bons trades et bon après-midi.

En attente des statistiques US du jour...

Update @ 15.08: 83.00 $ dépassé, le mouvement reste assez faible. Stop loss déplacé au niveau de l'ouverture de la position, bien trp proche des cours pour être tranquille.

Gold: L'or entame bien la semaine: Up @ $1345

Après 10 hausses hebdomadaires (en 11 semaines) l'once d'or marque un pause. Le nouveau record historique a été atteint pour 1387 $ l'once, suivi d'une consolidation. Aujourd'hui, l'or a profité de l'affaiblissement du dollar US après un G20 des ministres des finances particulièrement décevant, sans aucune surprise (sauf peut-être pour ceux qui croient encore que les Etats viendront les sauver). Le yen a atteint un plus haut en 15 ans face au Dollar US, l'Aussie se rapproche de la parité, et l'Euro a pu dépasser les 1.40 $ sans grandes difficultés.

La tendance MT-LT demeure à la hausse pour l'heure, malgré quelques signes baissiers repérables à CT au niveau de la MM20 ou du RSI, ce qui permet tout de même de favoriser les scénarios baissiers à court terme (tendance baissière CT repérable par le canal baissier actuellement valide).
Je me permets de rappeler que l'or profite traditionnellement d'un statut de valeur refuge. Il se justifie en cas d'hyperinflation, de crack boursier (encore que), de récession mondiale... Ce que nous n'avons pas aujourd'hui. Mais la demande de l'or, en particulier en provenance d'Asie, et les craintes concernant le Dollar US peuvent permettre à cette nouvelle bulle (je pense que l'on peut la qualifier de bulle) encore quelques temps.

Gold 10/25/2010 (H4)

Il est clair que la résistance des 1350 $ sera difficile à franchir, puisqu'il s'agit d'un niveau de première importance. elle sera en tout cas hautement significative.
Tout test de cette zone sera crucial pour la suite. Je n'ai pas actuellement de position short ouverte, et je ne compte pas prendre position sauf en cas de nouveau test des 1350 $.

• En cas de tentative de hausse infructueuse, et de nouveau retournement à 1350 $, je suis tout à fait disposé à passer short avec les 1330 $ en ligne de mire, et éventuellement 1315-1320 $. Rien d'inquiétant tant que les cours restent supérieurs à ce dernier niveau. 

• En revanche, en cas de dépassement réussi de la résistance des 1350, il faudra certainement passer à l'achat à nouveau, avec un stop loss assez serré pour éviter les mauvaises surprises. Il faudra passer les 1355 $ dans la foulée pour confirmer le mouvement. Premier objectif sur les 1365 $ (autre résistance difficilement franchissable) et second objectif à 1375 $. A noter que si ce scénario venait à être confirmé, l'or quitterait alors le canal baissier TCT dessiné en bleu. 

De manière générale, l'or semble avoir les moyens de renverser la tendance baissière de court terme et de reprendre son ascension. J'attendrai donc de voir comment les cours se comportent à l'approche des 1350 $.

Bien entendu les marchés resteront sensibles aux déclarations de Ben Bernanke, alors que l'on attend plus de précisions en ce qui concerne les nouvelles mesures de Quantitative Easing: 1 Trillion? 2 Trillions peut-être?

Alors que nous savons pertinemment que le QE ne sera pas suffisant pour sortir l'économie US de l'état léthargique dans lequel elle se trouve encore, malgré le rehaussement des prévisions de croissance.

Have a Good Trading Day.