HOLIDAYS: WE'RE CLOSED

Il est grand temps pour moi de préparer mes valises et de prendre la route, direction le Sud comme 95 % de ceux qui partent en vacances d'été. Je crains que le mois de juillet ne soit assez agité, avec les supports qui ont été attaqués cette semaine, la très forte volatilité du pétrole et des commodities. Je vous laisse avec 3 vidéos que j'ai découvert récemment, à nouveau des commercials mais bien plus plaisantes que celles d'AIG publiées cette semaine. Soit dit en passant, les deux premières publicités d'E*Trade m'ont fait penser à moi.

"Trading Baby":

"Trading on Blackberry":

Une dernière pour la route:

Je n'ai plus qu'à vous souhaiter un bon été et de très agréables vacances pour ceux qui ont la chance d'en avoir. A bientot, certainement pas avant début aout, avec je l'espère d'excellentes opportunités !

Arrivederci :)

Les Vacances Commencent

La semaine s'est terminée comme elle avait débuté: mal. Le Cac40 a très mal clôturé sous la barre des 3 000 points ce qui n'est vraiment pas de bon augure pour la suite. L'indice parisien retrouve ses niveaux d'avril en perdant 4.37 % sur 5 séances. Les indices Américains majeures ont réduit leurs pertes en fin de séance, mais abandonnent quelques points, le S&P termine à 879 points, très précisément dans sa zone de support clé. A force de venir la tester, elle risque de finir par céder. Et là, ... et bien bon courage, moi, je serai au bord de l'eau et je ne me ferai du mourron que si CNN daigne parler du Cac40. Vraiment, je suis inquiet, le marché n'a pas donné le moindre signe de capacité de résistance, ou plutôt de volonté. La belle recovery promise par la Team Obama tarde à se concrétiser.

Pas grand chose à se mettre sous la dent aujourd'hui sur le front des publications, mais quelques nouvelles ont retenu l'attention des opérateurs. Il y a certes la réduction du déficit commercial US à 26 Mds $ au plus bas depuis une dizaine d'années, avec l'effet conjugué d'une hausse des exports et d'une baisse des imports. Mais l'highlight du jour a été le sentiment du vénéré consommateur US. L'indice est ressorti à 64.6, bien en-deça du consensus qui tablait sur 70.9, d'où une certaine déception. Cependant, cette statistique a moins d'impact que le très comparable indice de confiance du consommateur, qui est publié en fin de mois.

La semaine prochaine sera plus chargée avec la saison des résultats d'entreprise, les majors commençant à publier. Mardi ce sera le tour de Johnson & Johnson (NYSE:JNJ) mais aussi de Goldman Sachs (NYSE:GS), dont le marché espère un nouveau record historique de profits grâce à une formidable hausse des revenus issus des activités de trading. Puis viendront Abbott, JP Morgan qui se devra de faire bonne figure après Goldman et vendredi, en premarket, Citigroup. Ses comptes sont attendus dans le rouge, une bonne ou un mauvaise surprise venant de Citi pourront très probablement entrainer tout le secteur banquaire dans la même direction.

Vivendi (VIV) n'a particulièrement pas bien performé ce jour malgré un bon début de séance suite à la confirmation de l'intérêt que porte le groupe de médias et télécom aux activités africaines de Zain. Le titre perd 2 % à 16.685 €, soit plus que ce qu'abandonne l'indice parisien. Comme je m'y attendais, le retournement n'est pas confirmé, car il manque toujours de précisions et trop de risques pèsent encore. Pour confirmer le rebond, Vivendi devra franchir la MM20 qui clôture le champ des possibles depuis déjà plusieurs semaines. Devant le manque d'information, je maintiens mes prix d'entrée en espérant que je trouverai du Wi-Fi pour pouvoir en profiter.

Par ailleurs, c'est enfin officialisé, l'Old General Motors n'est plus côtée car la New GM émerge du Chapter 11. On parle déjà de résultat d'exploitation positif dès 2011 (wouhou!) alors que le management affirme sa volonté de réduire l'éventail de sa gamme, et vouloir fabriquer des voitures que les gens veulent conduire. Je me demande ce qui sortait de leurs usines jusqu'à présent, sans doute des voitures que les gens souhaitaient garer dans leur allée. Bref, le portfolio de ses marques s'est réduit avec la cession de Saab notamment, recentrage autour des plus célèbres que sont Chevy et Cadillac. De plus le nombre d'emplois US de la nouvelle GM sera réduit de 20 % et le siège des opérations internationales basé à Shanghai, signe du temps...Car la premier marché automobile n'est plus celui du paradis des SUVs et autres Pick-up, mais plutôt celui de l'Empire du Milieu. La new GM appartiendra à 61 % aux Etats-Unis, à 11.7 % au Canada, à 17.5 % à l'UAW (syndicat automobile). Bien entendu dans le partage des restes, les actionnaires de l'old GM ne toucheront rien ou presque, si ce n'est des morceaux d'usines désaffectées ou un terrain de golf. Et pourtant, avant la suspension des cotations, General Motors grimpait de 36 % à 1.14 $. Même si ce mouvement n'est pas que causé par des achats, il est indéniable que quelques aliens se sont pressés aux portes de cette carcasse....et ont perdu leur mise quasi intégrale. Ou alors c'est le trade de la décennie, mais cela reste à prouver ;).

Voilà pour ce soir. Et comme je ne suis pas assez fou pour partir un samedi, je vous dis à demain pour un dernier petit mot avant mon départ.

Vivendi + Zain = ?

Hier soir, le management de Vivendi a confirmé s'intéresser de près aux actifs africains de l'opérateur Koweïtien Zain (on ne s'en doutait absolument pas). Comme attendu, Vivendi cherche à prendre une participation majoritaire, une prise de participation à l'aide d'un autre opérateur pourrait être bien vue et limiter le coût de la dette future, ou limiter la dillution causée par une augmentation de capital. Quoiqu'il en soit, Vivendi insiste comme son président à Aix, monsieur Lévy, sur la volonté de préserver les notations financières du groupe ainsi que de rester généreux avec les actionnaires, en maintenant le dividende 2008 de 1.40 €, soit plus de 8 % aux cours actuels.

Vivendi précise par ailleurs dans son communiqué n'avoir aucune certitude quant à l'aboutissement de la prise de contrôle de Zain Africa. Je comprend cela de la manière suivante: si Zain est trop gourmand, alors Vivendi claquera la porte, mais pas trop fort, car il est bon de rappeler le potentiel énorme du continent africain. Zain compte quelques 40 millions de clients dans cette zone, mais la majeure partie de la population n'a toujours pas de mobile. Reste à savoir comment serait financée cette prise de participation, c'est là la principale interrogation. Vivendi pourrait procéder à une augmentation de capital de l'ordre de 2 ou 3 milliards €, qui est plus ou moins déjà intégrée dans les cours, mais que je vois d'un mauvais oeil. Il y a bien entendu la cession des 20 % de NBC qui serait source de cash, 6 milliards $. Une autre solution serait de passer via sa filiale Maroc Télécom détenue à 53 % (et qui vaut un peu plus de la moitié de la capitalisation boursière de sa maison mère avec 11 Mds) , ce qui serait sans doute la meilleure solution d'un point de vue d'actionnaire de Vivendi. Par ailleurs Maroc Télécom a déjà pris le contrôle de plusieurs opérateurs à la Vivendi Way, c'est à dire par prise de contrôle à 51 % ou à peine plus. C'est le cas en Mauritanie avec Mauritel, au Burkina avec Onatel, au Gabon avec Gabon Télécom, et officiellement depuis cette semaine, Au Mali avec Sotelma, où la marge de progression de la téléphonie est colossale (taux de pénétration de 26 % du mobile, moins de 1 % du fixe).

Au niveau du graphique ,un plus bas de 52 semaines a été atteint à 16.30 € cette semaine, pratiquement au même niveau qu'en 2008 où le titre avait touché les 16.32 € avant de rebondir. RSI et stochastiques émettent des signaux haussiers. A l'heure qu'il est Vivendi limite sa hausse mais reste légèrement dans le vert à 17.05 €. Le cours est venu butter sur la MM20 qui avait déjà stoppé une tentative de rebond à la mi-juin. Si celle-ci est franchie, alors ceci constituera un signal de retournement supplémentaire, signifiant que mon prix de renforcement de ma participation ne sera pas atteint. Je trouve que la stratégie de Vivendi manque un peu de clarté, quid du prix d'achat? Des montants de 12 milliards $ étaient cités récemment, mais les analystes estiment ce prix excessif, ce serait plutôt 8 à 9 Mds. Quoiqu'il en soit, j'apprécie toujours le titre, surtout avec l'assurance du maintien du dividende (mais attention, combien ont promis un dividende élevé avant de se raviser....je pense par exemple à Dow Chemicals), et aux niveaux de valorisation actuels. Même si j'aimerais augmenter ma position à 16 €, voire 15.10 €...

CM-CIC revoit à la baisse son objectif de cours, mais demeure à l'achat, du fait de la valorisation extrêmement attractive. Pour le moment, le rebond n'est pas confirmé, avec le repli au niveau de la MM20, et du manque d'informations. La prise de participation dans Zain, si celle-ci se concrétise, représenterait un excellent relais de croissance pour Vivendi, dont les branches à succès commencent à ralentir leur progression. En France notamment SFR progresse encore face à ses concurrents, mais le potentiel est limité et les risques liés à l'arrivée du 4eme opérateur importants.

Affaire à suivre de près. En 15 minutes, Vivendi a basculé dans le rouge, sous les 17 €, avec des volumes importants, alors que le Cac40 est lui aussi en train d'évoluer en terrain négatif.

Bons trades.

Les 500 Plus grandes Fortunes de France

L'excellent hebdomadaire qu'est Challenges a publié ce matin sa célèbre liste des 500 plus grandes fortunes de France, qui copie en quelque sorte, le très respecté Forbes 400 Américain. Cette liste comporte aussi bien des héritiers (qui dominent le haut du classement, ce qui à mon sens, tranche fortement avec les Etats-Unis) que des Self-Made Men, dont le premier véritable représentant est François Pinault, qui partit effectivement de très bas.

Bien entendu, la quasi totalité des membres du classement ont souffert de la tempête boursière, de la décrue des prix de l'immobilier dans de nombreuses régions françaises, mais certains parvienennent néanmoins à tirer leur épingle du jeu, comme la famille Hermès qui grâce à l'excellente performance relative du titre de la maison du Faubourg Saint Honoré se retrouve à la 4eme position.

Challenges consacre les deux tiers du magazine de la semaine à cette liste, et à tout ce qui peut s'y rapporter de près ou de loin. Deux journalistes reviennent longuement sur l'apaisement des relations entre les deux majors du luxe que sont Bernard Arnault et François Pinault, mais on peut également lire quelques pages sur les exilés fiscaux, sur Monaco ou Saint Jean Cap Ferrat, ainsi qu'un sujet détaillé sur Robert Louis-Dreyfus, disparu la semaine dernière.

Je ne suis pas critique de métier, mais j'apprécie ce genre de listes, même si je savais avant de la voir, que mon nom n'y figurerait certainement pas. Bref, articles intéressants, même si l'on n'y apprend que peu de choses, mais je ne regrette pas de recevoir ce papier dans ma boîte aux lettres :)

Top 10:

1-Famille Mulliez (Auchan): 15 milliards €

2-Bernard Arnault (LVMH): 14.583 Mds €

3-Liliane Bettencourt (L'Oréal): 10.074 Mds €

4-Famille Hermès (Hermès): 7.676 Mds €

5-Famille Louis-Dreyfus (Louis-Dreyfus): 7 Mds €

6-François Pinault (PPR): 4.952 Mds €

7-Serge Dassault (Dassault Industries): 4.7 Mds €

8-Romain Zaleski (Investissements): 3.837 Mds €

9-Jacques Servier (Laboratoire Servier): 3.8 Mds €

10-Wertheimer (Chanel): 3.5 Mds €

Viennent ensuite des figurants tels que les fondateurs de mon enseigne de grande distribution fétiche, Carrefour, ou de jeunes réussites comme Xavier Niel fondateur de Free.

Voilà tout, j'ai été peu présent aujourd'hui, je croule sous une tonne de paperasse, j'ai peur de ne pas m'en sortir...

La séance est plutot calme, on évolue tout de même dans le vert, dans un climat plutôt positif avec des inscriptions hebdomadaires au chomage inférieures aux attentes (mais petite nuance par Forbes), et des résultats d'Alcoa meilleurs que prévus. Le management m'est apparu confiant, en particulier en ce qui concerne la demande d'aluminium chinoise (par contre niveau russe, méfiance de mise). Pour autant le S&P500 évolue toujours à proximité du support clé mentionné précédemment, autrement dit nous sommes au bord d'un gros précipice!

Après la séance, ce sera au tour de Chevron (NYSE:CVX) de rapporter ses résultats ("interim"), à 23 heures. Il s'agit là de la seconde composante du Dow Jones à s'essayer à cette tâche ce trimestre. Le BPA est attendu à 1.28 $. La valorisation du groupe pétrolier est assez attractive, assez proche du plus bas annuel, et aux cours actuels, le rendement dépasse les 4 %. Mais quite à choisir, je préfère m'intéresser à Total (FP), simplement car la configuration graphique est plus claire, et surtout parceque je préfère miser dans la même monnaie. Je vous aurais bien proposé un petit chart, mais je manque cruellement de temps ce soir.

Peut-être à plus tard cher lecteurs, ou bien à demain matin, for sure.

Edit: Goldman Sachs (NYSE:GS) pourrait battre son record de profits de 2007, plus que jamais la banque s'affirme comme la meilleure de toutes (article de Bloomberg), alors que l'affaire de son logiciel volé bat son plein. Si le logiciel qui permet de générer des trades automatiques (il vaudrait des millions de dollars, un système de trading auto qui fonctionne parfaitement, le rêve...) venait à tomber en de mauvaises mains, celui-ci pourrait être utilisé pour manipuler les cours... Donc, Goldman en possession de ce merveilleux logiciel dont peu (en tout cas pas moi) en connaissaient l'existence a toujours respecter les règles imposées par le gendarme de la bourse...Est-ce bien certain? L'affaire n'a pas fini de faire du bruit

Et, bons trades.

On a eu chaud...

Bonsoir,

Wall Street a clôturé en ordre dispersé avec le Dow Jones et le Nasdaq en légère hausse, et le S&P 500 à -0.17 % à 880 points. Mais le moins que l'on puisse dire c'est que le pire a été évité. En clôture, le support clé des 875-800 points a été conservé, même si nous sommes allés bien plus bas en séance. Sans nouvelles importantes susceptibles de faire bouger le marché, à part peut etre, le réhaussement des prévisions de croissance du FMI, la star du jour a été Amgen (NASDAQ:AMGN) dont un nouveau traitement donnerait de meilleurs résultats qu'un équivalent de Novartis, et termine sur un gain de 14 %.

On a également beaucoup entendu parler de Microsoft et Google après que ce cernier ait annoncé son intention de venir concurrencer le géant du software, en proposant un système d'exploitation pour laptops, et PCs. Certains analystes estiment qu'il faudrait de 12 à 18 mois pour mettre cela en place. Ce système serait, à l'image d'android, ouvert aux développeurs et sera baptisé Chrome, à l'instar du web browser. Microsoft a pâti de cette annonce mais a entamé un retournement en fin de séance et a réussi à clôturer dans le vert sur les 22.50 $. Le futur système d'exploitation représente un grand challenge pour Google et constitue une nouvelle étape dans ce semblant de guerre froide entre les deux colosses de la technologie. Et Chrome constitue un grand risque pour Microsoft, qui risque de voir ses marges plutôt juteuses et sa domination totale remises en cause (90 % des ordinateurs tournent sous Windows!).

Google titille Microsoft avec son navigateur (IE et Chrome ne sont pour moi pas très bons, j'utilise Safari, mais cela n'est que mon sentiment), Microsoft tente de refaire son retard avec son moteur de recherche Bing (qui d'ailleurs, après quelques essais, ne m'est pas apparu comme une alternative sérieuse à l'incontournable Google), et maintenant, nouvelle offensive de Google. De plus "le pire de la crise est passé" pour Eric Schmidt, le PDG de Google.

Et puis ce mercredi est aussi synonyme de début de la vague des trimestriels avec, comme première publication de résultats d'un membre du Dow Jones, celle du groupe d'aluminium Alcoa. Encore un trimestre dans le rouge, le troisième consécutif, mais on dénote aussi une certaine amélioration avec un bénéfice par action de -0.32 $ contre -0.38 $ de consensus, et le titre en profite en afterhours alors que se déroule en ce moment même le Conference Call.

Voilà pour l'essentiel, demain seront publiés les résultats de Chevron (NYSE:CVX) ainsi que les inscriptions au chomage hebdomadaires aux USA. Et puis nous aurons également la liste remise à jour des 500 plus grandes fortunes de France selon les estimations de Challenges, tout droit dans ma boître aux lettres. Je crains de ne pas voir mon nom...Ce sera pour l'année prochaine! Ou celle d'après ;)

Bonne nuit et à demain.

A few Funny AIG Commercials

Voici quelques publicités d'une certaine AIG, dotée d'un certain intérêt qui pourraient vous intéresser. En plus, le marché est plutôt calme, on oscille dans la même zone que ce matin à une heure et demi de l'open à Wall Street. Betty Liu a bien insisté "watch the commodities today", avec le pétrole en passe de réaliser un streak de séances dans le rouge encorep lus exceptionnel qu'en décembre.

American International Group, l'assureur colossal, connu pour sa compétence, son expérience de plus de 85 années, ses 50 millions de clients, ses 200 Milliards $ de market cap...

"We Know Money"

"Safe"

"Game Plan Basketball"

La splendeur n'est plus, la réputation est réduite à néant, le charge qui pèse sur les contribuables est énorme, et le colosse n'en est plus vraiment un, démantelé petit à petit pour arriver à sauver quelquechose...Une chose est certaine: AIG aime le sport, et cela est tout à son honneur!

Il existe plusieurs autres publicités de ce style là d'AIG, mais je vous ais présenté ici mes trois préférées.

Bons trades :)

Ubisoft (UBI) et Harmony Gold (HG): points cruciaux

Bonjour,

Hier soir le S&P500 a clôturé à 881 points, à l'extrême limite du support majeur des 875-880 €. Le marché risque de tester à nouveau ce niveau dans la journée, et gare à la secousse si jamais celui-ci venait à se briser. Ainsi, de nombreuses valeurs émettent des signaux baissiers. Total poursuit son mouvement, en direction du bas de son range alors que le pétrole a débuté une...7eme séance de chute! Les inventaires des stocks de pétrole publiés à 16.30 sauveront peut-être les cours, sait-on jamais...

Ubisoft perd actuellement 1.70 % à 15.94 €. Le fait est que le niveau des 16 € est un point caractéristique du double top dessiné ici, et le franchissement de ce seuil à la baisse, s'il n'est pas infirmé plus tard est synonyme de mouvement baissier assez important. Ce "M", s'il se concrétise, pourrait ramener les cours sous les 15 €, et à 14 € s'il se dessine de manière parfaite. La MM50 pourrait soutenir les cours, mais si celle-ci est passée également, alors la messe pourrait bien être dite. Par ailleurs, Ubisoft a annoncé hier la création d'un studio au Canada (et oui encore un, il s'agit du 4eme), et ce au prix de 300 millions €, ce qui n'est pas forcément vu d'un très bon oeil.

Ceci dit, j'ai peu de conviction sur Ubisoft, je manque de signaux m'incitant à entrer, et surtout, je connais trop mal la valeur pour me permettre de vous dire "GO SHORT". Mais la confirmation que cette figure basique du chartisme fonctionnent toujours serait déjà pour moi une très bonne nouvelle ;).

A noter que l'or côte 920 $ l'once ce matin et qu'Harmony Gold (HG) tente de préserver sont support des 6.50 € alors que RSI et stochastiques penchent du côté d'un rebond technique, après une saine correction. A suivre...

EDIT: J'ai jugé utile d'ajouter le chart d'Harmony Gold. Généralement les indicateurs que sont le RSI et les stochastiques s'avèrent efficaces sur le titre. Le support des 6.50 est assez solide et on observe une configuration de retournement avec les chandeliers japonais (vous pouvez jetter un coup d'oeil avec un time frame plus court que celui affiché ci-dessous).

Donc, dans une logique purement technique et spéculative, nous pourrions voir Harmony Gold se reprendre en direction des 6.90 €, puis si le mouvement de reprise est assez fort, des 7.50 €. Mais mieux vaut faire vite sur la valeur qu'est Harmony, souvent plutôt très agitée. Par ailleurs, si ce scénario de reprise technique s'invalide, la prochaine zone susceptible de soutenir les cours ne devrait pas se trouver avant les 5.70 - 6 €. Everything is possible, surtout quand l'on sait que des supports cruciaux se font titiller presque tous les jours sur les indices US, et encore aujourd'hui en préséance. Par ailleurs, la tension sociale est forte en Afrique du Sud, cela pourrait impacter l'activité minière (grèves des ouvriers chargés de mener à bien la réalisation des complexes sportifs en vue de l'organisation de la coupe du monde de football), prudence donc...

A plus tard avec, peut être, des nouvelles de Vivendi qui est à contre-sens, dans le vert (si si je vous l'assure) avec un modeste +0.65 % sur les 16.50 € après la très mauvaise clôture de la veille. Le secteur des télécoms a été upgradé par Crédit Suisse, et traditionnellement, en phase baissière générale, on se tourne vers les télécoms, ce qui explique pourquoi le titre enregistre une hausse aujourd'hui car les invertitudes planent encore et toujours.

Et Bons trades.

Total (FP): Wait & Buy

A la recherche d'opportunités ou de particularités graphiques, je me suis arrêté sur Total.

Mon dernier objectif (prudent) de baisse à 38 € émis en mai a été atteint, après une certaine hésitation tout de même, voici l'article concerné. Total se caractérise par ce mouvement très net au sein d'un trading range, et ce depuis déjà le mois d'octobre. Grosso-modo, ce range s'étend de 34 à 42 €, et comme une bille de flipper, le cours vient butter sur une borne, peu importe laquelle, ce qui marque le début d'un mouvement en direction de son opposé. Notre géant national est d'ailleurs assez coutumier du fait, on retrouve une configuration comparable en 2006.

Malgré la multiplication par deux des cours du pétrole de février à juin, Total n'a pas réussi à véritablement évoluer dans le vert, et se contente d'osciller calmement. Ceci confirme que lorsque le pétrole monte, les pétrolières ne montent pas forcément, mais lorsque le pétrole baisse, les pétrolières baissent à leur tour. Soit dit en passant, ces derniers jours les hedge funds et la spéculation sur les commodities refont parler d'eux. En effet, avec l'affaire du trader londonien, Steve Perkins, qui a détenu pratiquement l'équivalent de la production journalière de l'Arabie Saoudite en contrats à terme (et qui a fait perdre 10 millions à sa firme PVM Oil Futures, ce qui est plutôt pas mal, étant donnée l'exposition colossale du trader et la vitesse à laquelle la firme s'est débarassée de ses futures), on entend à nouveau parler de nouvelles réglementations du marché à terme. Quoiqu'il en soit, si j'effectue un focus sur Total aujourd'hui, c'est parceque la borne inférieure du range se rapproche.

Total est dans le vert en ce début d'après-midi +0.60 % à 37.17 €, le marché est très timidement en hausse après que les supports des 875-800 du S&P500 aient encore un fois résisté hier. Reste à savoir si la prochaine tentative des bears sera encore un échec...En tout cas, attention encore une fois, si les supports sont franchis, et bien, cela risque de faire mal, si je puis me permettre. Le pétrole remonte lui aussi pour la première fois en 6 séance, et se retrouve non loin des 65 $ le baril (je parle du light sweet crude oil bien entendu). Mais là aussi, le mouvement demeure timide.

Total pourrait être sur le chemin des 34-35 $, cette zone représentant la borne inférieure du range. Aucune hésitation à avoir, cette zone sera atteinte, si le schéma continue à se répéter. Un rebond avant cette zone est possible, mais pour prendre position, j'estime plus sage d'attendre cette fameuse zone. Idéalement, l'arrivée dans cette zone s'accompagnera d'un RSI survendu. Bref, vous l'aurez compris, il ne s'agit pas d'une prise de position immédiate puisqu'il faudra un mouvement de 5 %, mais ce scénario m'apparaît comme étant le plus probable. A noter que le plus bas annuel se situe à 33.09 €, donc pour placer un stop loss, pourquoi pas le faire à près de ce niveau?(car une chute plus prononcée n'est pas à exclure, on n'est jamais sûr de rien). Un rebond pourrait avoir lieu avant cette zone, avec les 36 € en soutien, mais je privilégie mon point d'entrée.

Par ailleurs, on voit clairement de nombreuses figures assez caractéristiques: double top, double bottom, également connues comme M et W. Donc, là aussi, je serai attentif aux formations de ce type de figures à l'avenir.

J'aurais aimé détailler plus largement mon avis sur total, mais je me limite à l'aspect graphique. A noter que le dividende est important et de l'ordre de 6 % aux niveaux actuels, et le management a rappelé son intention de bien rémunérer ses actionnaires, donc pour du long terme, le champion du Cac pourrait être aussi un bon coup à jouer, surtout à des niveaux aussi attractifs.

Voici un article intéressant de Bloomberg qui discute des probables restrictions qui pourraient s'appliquer au futures sur pétrole et gaz naturel, et plus largement sur les commodities.

Une heure avant le retentissement de la cloche, Total a limité sa hausse tout comme les futures. Bons trades et certainement à ce soir :)

One Way: DOWN

L'après-midi confirme le sentiment de ce matin: le marché descend, le pétrole descend, l'optimisme s'est détérioré, et pas qu'un petit peu, et surtout, le long week-end n'a pas distrait grand monde. En effet, cet après-midi, l'ISM des services (ISM non-manufacturing plus exactement), qui mesure l'activité des services comme son nom l'indique, est ressorti un point meilleur que prévu à 47. Certes cela signifie qu'il y a contraction de l'activité, mais ce au rythme le plus lent depuis 9 mois. Si cette nouvelle était venue un mois plus tôt le marché aurait pris l'ascendant sans tarder, et nous serions dans le vert pomme. Mais oui, les choses ont changé, at last si je puis dire.

Les intervenants sont devenus plus méfiants, en particulier en ce qui concerne le pétrole. En effet, celui-ci côte à 64 $ plus ou moins, et nombreux sont les analystes qui prévoient son retour à 59-60 $. Bloomberg a même considéré indispensable de consacrer son analyse technique du jour au pétrole, c'est vous dire. Le pic de consommation causé par les trajets de nos amis Américains lors du week-end du 4 juillet passé, les craintes concernant la demande sont ravivées. Et même nos amis Nigérians (enfin, les rebels ne le sont pas vraiment) qui auraient démoli une installation de Chevron ne font pas repartir les cours à la hausse.

Beaucoup de technologiques semblent prendre une pause. J'en profite pour faire un petit focus sur Microsoft (NASDAQ:MSFT) qui a effectué une magnifique progression ces derniers mois avec un honorable + 19 % YTD. Je ne dis pas de passer short (car fondamentalement j'apprécie la valeur, et que je ne veux pas jouer contre mon cher oncle) sur Microsoft, mais j'éviterais de me placer aux cours actuels. En effet, de nombreux signaux de vente ont été émis par mes indicateurs, RSI, Macd...Les bollingers s'ouvrent à la baisse, et le niveau des 23.20 $ qui avait soutenu les cours plusieurs fois lors des séances précédentes à été franchi, à la baisse. Ainsi, moi qui ait raté le train sur Microsoft, j'exclue toute ouverture de position avant un test de la borne inférieure du canal haussier dessiné ci-dessous, à 22 €. Si le marché se reprend d'ici là, alors pourquoi pas envisager de passer long, mais pas moi, car non seulement je n'aurai pas internet quand ce prix sera atteint, mais en plus, le niveau des 22 $ ne suffit pas à me tenter. Sinon, si on continue dans la même ambiance qu'aujourd'hui, direction 20 $ avec le premier support psychologique important. A noter cependant que la zone support clé des 875-880 points sur le S&P500 tient bon. Tant que ces niveaux seront préservés, les bulls pourront rester détendus. Sinon...à vos shorts.

A noter également que Monsanto (NYSE:MON) se maintient dans le vert sur les 72.50 $ et que Vivendi (VIV) semble bien partie pour clôturer en terrain positif (wouhou!).

Voilà pour l'essentiel. La Team Obama est à Moscou, et commence à s'exprimer avec Medvedev (j'adore cette langue soit dit en passant), alors pourquoi pas porter attention à certaines valeurs russes?

Enfin, pour consulter les différents rapports de l'ISM, vous pouvez cliquer ici.

Bons trades, et sans doute à plus tard.

Lundi Matin = Morosité

Il semblerait que le Week-end du 4th of July, pourtant prolongé, n'ait pas revigoré les investisseurs. L'ensemble des places boursières sont dans le rouge, l'Europe lâche 1.5 %, l'Inde n'est pas à la fête, en se ramassant de pratiquement 6 % sur fond de déficit budgétaire accru. Par ailleurs la rupee a aussi pris une claque, alors que l'endettement a atteint les 6.8 % du PIB, un plus haut depuis plus de 14 ans si je ne m'abuse. D'un point de vu Occidental, 6 % et quelques, c'est le paradis...Les futures US baissent d'environ 1 % à midi, le support des 875-880 sur le S&P500 va certainement être mis à l'épreuve.

Les nouvelles strictement boursières du week-end sont assez minces.

Les rumeurs de Vivendi persistent. Un article (une feuille de chou) a annoncé le rachat effectif des activités africaines de Zain, mais monsieur Lévy n'a pas confirmé y porter un intérêt particulier samedi. Tout reste donc à faire, et Vivendi poursuit sa glissade, toujours dans sa trend baissière, en ligne avec le Cac40.

La Team Obama arrive à Moskva pour discuter business, missiles et autres problèmes politiques.

La Chine est en hausse, encore, et est loin devant les autres BRIC en terme de progression. boursière depuis janvier, avec un honorable +70 %, soit plus du double du Brésil. Cette même Chine a aussi connu des très violentes émeutes (140 morts, plus de 800 blessés) à Urumqi, la capitale de la province Occidentale du Xinjiang. Les émeutiers d'ethnies musulmane, encore majoritaire dans la région (plus pour longtemps à mon avis), s'en sont pris à des Hans et aux boutiques. Les Hans représentent 90 % de la population chinoise, et comme au Tibet, ils sont incités à s'installer dans cette région reculée. Mais bon, le marché s'en fiche.

Le pétrole n'échappe pas à la tendance de la matinée, et passe sous les 64 $ le baril, cinquième séance de baisse d'affilé.

Voilà tout pour ce matin, le marché n'est vraiment pas en forme ce matin. A suivre cet après-midi l'ISM non manufacturier attendu à 46 par le consensus Bloomberg. Sanofi-Aventis vient de passer dans le vert, et Sperian Protection perd plus de 1 % après détachement du dividende.

Je manque de temps aujourd'hui, à plus tard et bons trades !

Avis sur Sperian Protection (SPR)

Sperian Protection, anciennement Bacou-Dalloz, est leader mondial des protections individuelles, avec notamment la fabrication de masques, forts utiles pour éviter certaines contaminations...D'où une spéculation intensive sur le titre à chaque montée du niveau d'alerte de l'OMS concernant la fameuse Grippe A, ou grippe porcine à l'origine, qui d'ailleurs se diffuse selon une courbe épidémiologique. Alors que le nombre de victimes repérées approche les 500 à l'échelle mondiale (principalement aux Amérique avec 186 décès aux USA et 119 au Mexique), certains pays Occidentaux, comme le royaume-uni, évoquent leur crainte quant à une contamination de leur population pouvant aller jusqu'à 40 %. Le nombre de cas rescencés a dépassé les 90 000 (89 921 selon les données de l'OMS du 3 juillet), dont plus du tiers aux Etats-Unis. Cette pandémie est synonyme de croissance des ventes de sa branche de protection respiratoire (21 % du total des ventes au 1er trimestre).

Le chiffre d'affaires n'avait que faiblement augmenté lors de la grippe aviaire il n'y a pas si longtemps, avec une hausse inférieure à 10 % de 2005 à 2006 (ceci dans un contexte de croissance globale) et une hausse des cours de près de 40 % sur la même période. Mais cette fois, ne s'agissant pas d'une crainte mais d'une réalité, il est probable que Sperian bénéficie de nouvelles commandes massives et d'une hausse substancielle du CA. Celles-ci pourraient logiquement permettre de compenser pour partie la baisse du chiffre d'affaires observée récemment, principalement à cause du déstockage opéré par les distributeurs et de la forte concurrence du Made in China (et autres) dans le bas de gamme, qui ne respectent pas certaines normes européennes, et qui ne peuvent donc pas prétendre à certains contrats. Attention cependant, certaines usines de Sperian localisées dans des pays émergents, comme au Brésil, ne sont pas non plus en accord avec les normes européennes. Une grosse commande a été lancée par la France, plus de 92 millions de masque pour plus de 46 millions € (à comparer avec des ventes annuelles de l'ordre de 700-750 millions €). Sperian pourrait gagner l'appel d'offre, mais ce n'est pas encore certain (car son usine brésilienne ne convient pas, et car celles qui conviennent, Tunisie, France, pourraient être limitées en capacité). Mais d'autres commandes de ce type sont plus que probables et ce dans la plupart des pays européens. Reste à savoir, si effectivement, l'activité de Sperian reprendra le dessus grâce à ce facteur, car la majeure partie du chiffre d'affaires demeure dépendante de la conjoncture économique. Par ailleurs, Sperian va détaché ce lundi un dividende de 1.20 €.

Sperian se négocie à des niveaux très bas. Le plus bas annuel n'avait pas été atteint depuis 1993 (woohoo), et les 38.70 € se retrouvent en 1995 et 1999 seulement. La reprise s'est amorcée en mars, et hop, +100 % en 3 mois. Le titre a évolué dans un canal haussier très net et bien délimité. Sperian resdecend depuis le 12 juin, avec un plus haut de 44.50 € au lendemain du passage au niveau d'alerte 6. Macd et stochastiques descendent, mais pas de signe de survente ou de surachat, aucun signal clair en provenance du RSI non plus. On peut donc dire que l'incertitude domine, comme nombreux sites boursiers l'écrivent. Le resserement très net des bollingers (pas très net sur le graphique, qui apparait un peu confus) indique qu'un ample mouvement va se dessiner. La dernière tentative de hausse a échoué, comme le témoigne cet indicateur peu utilisé qu'est le %R.

Mécaniquement, avec le détachement du dividende, le titre va amorcé une descente graphique, comme l'indique le croisement de la MM 20 par les cours, ou encore le signal baissier émis par les paraboliques, la baisse me semble donc très probable. Je m'attend à un retour à 36 € si lundi ce cassage de MM est confirmé.

Vers 36 €, à condition que mon premier scénario se réalise à court terme, le cours se heurtera à la borne inférieure du canal haussier. Deux cas de figure sont possibles. Premièrement, Sperian rebondit encore une fois, sur ce support oblique et reprend la direction des 40 € et plus en cas de bonne tenue des marchés, et en cas de bonnes nouvelles provenant de l'entreprise (16 juillet CA, résultats en aout).

Deuxième scénario possible, le cassage du support oblique, marquant la fin de la tendance haussière très nette, dans ce cas tout porte à croire à une accélération de la baisse, et ce en direction des 32 €, qui avait bien soutenu le titre courant mai. Je penche plutôt pour ce second scénario, il faudra donc être attentif aux évolutions du titre des jours prochains. A noter que les volumes ont considérablement faibli, mais il est vrai que cette semaine était placé sous le signe des vacances, en particulier du 4th of July!

La valeur sera sensible aux attributions des gros contrats à venir, et au développement de la première pandémie du XXIème siècle. Bonne fin de Week-End.

PS: pour connaître les rapports officiels de l'OMS à propos de cette grippe, vous pouvez cliquer ici.

PS2: encore beaucoup de rumeurs à propos de Zain et Vivendi (VIV), la valeur sera logiquement au coeur de l'actualité et des rumeurs cette semaine.

Friday = Holidays

La semaine se termine sur une note positive à Paris, le Cac est parvenu a établir un gain après la purge de la veille, et ce en toute fin de séance. Néanmoins, le semaine est négative pour le Cac40 même si la baisse de 0.33 % n'est pas très significative. Il s'agit là de la quatrième semaine consécutive en terrain négatif alors que le S&P500 a lui, dans le même temps, abandonné 2.45 %, le Nasdaq à peine moins, et le Dow pratiquement 3 %. Paris ne s'en sort finalement pas trop trop mal.

Peu de nouvelles et peu d'activité aujourd'hui comme attendu pour cause de jour férié dans les administrations et à la bourse aux Etats-Unis avant un long week-end de fête nationale. Le pétrole est à son plus bas mensuel, à 66 $ le baril. On apprend par ailleurs qu'un trader solitaire britannique aurait acheté quelques 9 millions de barils dans la nuit de lundi à mardi, timeframe habituellement peu actif étant donné que les principaux marchés sont tous en plein sommeil. Pas mal quand on se représente la chose à l'échelle mondiale, ce n'est ni plus ni moins que toute la production journalière de l'Arabie! Une affaire qui risque de faire du bruit quand les américains vont s'amener en disant "c'est fini le trading sauvage du pétrole" héhé.

Par ailleurs, j'ai vu sur bloomberg hier que la SEC avait l'intentionde rémunérer les "whistle-blowers", les délateurs qui voudraient bien donner des infos en ce qui concerne les Ponzi Scheme, les manipulations de cours, bref tout ce qui est du ressort de la SEC. Elle n'a d'ailleurs pas vraiment brillé en ne parvenant pas à repérer Uncle Madoff malgré ses contrôles. De plus, elle a compris comme Citigroup, qui augmentera les salaires fixes de ses cadres de 50 % dans l'espoir de garder ses talents restants, que dans ce monde on obtient rarement quelquechose gratuitement.

Je vais effectuer un petit bilan de mes derniers avis sur des valeurs françaises.

Vivendi (VIV) a succombé à la pression baissière mais a au tout dernier instant réussi à terminer sa course à +0.00%, une séance pour pas grand chose donc. Cela montre l'hésitation des intervenants qui à la cloche semblent être plutôt tentés de vendre à en juger le carnet d'ordre.. Depuis le temps que se répand la rumeur persistante Zain, je doute que nous n'ayons pas de très rapides nouvelles de la part d'une ou l'autre direction (pourquoi pas ce week-end, pas demain ce serait de mauvais gout, pas pour l'independence day, mais dimanche?). Cela ne saurait tarder, sinon nous risquons de rester coller dans cette tendance baissière lente et lourde. En tout cas lorsque la situation sera clarifiée, grosse bougie en perspective, reste à savoir de quelle couleur elle sera. J'apprécierais me renforcer et profiter d'une belle bougie rouge, cf l'article précédent.

Sanofi-Aventis (SAN) conseillée à l'achat a repris sa route: UP UP UP. Une hausse honorable de 1.16 % à 42.815 €, ce qui ne compense pas le chute de jeudi, mais là, ce n'était absolument pas en rapport avec Sanofi, il s'agissait d'une vague de vente générale après les stats du chômage US. Je conserve le même avis, je vise le comblement du gap à 44.40 €. Peut-être prévoir de liquider juste avant qu'il ne soit atteint, je suppose que je suis loin d'être le seul à avoir cet objectif en particulier. De plus, le carnet d'ordres est ce soir vraiment vert pomme. Au prochain dépassement des 43 €, si le volume est là, la route sera toute tracée vers mon objectif.

Enfin, Total Gabon (EC), toujours aussi morose, toujours en train de glisser plutôt surement que lentement. Aujourd'hui les 200 € ont été franchis à la baisse, le titre chutant même jusqu'à 191.33 €. Clôture à 193.01 €. On peut presque parler de volumes colossaux pour aujourd'hui, c'est bien le seul titre qui fait exception aujourd'hui: volume plus de 3 fois supérieur à la moyenne. Il faut dire que les vendeurs étaient prêts à tout pour se débarrasser de leurs titres. Et à 191 €, on s'arrache les actions Total Gabon! J'avais un point d'entrée "pas avant 190 €" et de nouveaux éléments ont fait surface et confirment ce qui cause tant de mourron à Total Gabon: les élections présidentielles sont lentes à se mettre en place, on commence à évoquer le mois d'octobre. Mais à part ce retard, la démocratie et la stabilité politique -et économique- ne semble pas remise en cause, en tout cas pour le moment. Ce pourquoi je conserve un point d'entrée au support des 190 € si véritablement les acheteurs se présentent à ce niveau, inutile de lutter contre la vague si celle-ci est trop forte. Il ne faut pas non plus oublier que les prix du pétrole ont substantiellement chuté en cette fin de semaine, ce qui s'est ajouté à la pression vendeuse. Sur le long terme je reste positif. A court terme, très clairement l'indécision demeure, permettra-t'elle de prendre position au contact des plus bas annuels? Je l'espère sincèrement, mais pour cela il faudra que les 190 € ne soient d'aucun soutien. Méfiance quant à la liquidité, très très faible sur le titre.

Voilà pour l'essentiel. J'ai repéré une configuration graphique intéressante sur Sperian Protection que je présenterai ultérieurement.

Bonne fin de journée sous ce beau soleil :)